Informe de Bonos del 26.12.2018
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- TÍTULOS PÚBLICOS EMITIDOS EN DÓLARES. En el segmento de títulos públicos emitidos en dólares los rendimientos varían entre 3.35% y 14.90%, según sea el vencimiento del instrumento. La duration del bono, entendida como el plazo promedio ponderado de la inversión en ese instrumento hasta el vencimiento, varía en esta familia de instrumentos desde 0.3 a 10.1 años. Estos bonos, emitidos en dólares y cuyos pagos de renta y amortización se realizan en dólares, cotizan y pueden negociarse en el mercado tanto en pesos como en dólares.
- TÍTULOS PÚBLICOS EMITIDOS EN PESOS A TASA FIJA. La particular característica de esta familia de activos es que que tienen ‘curva invertida’, esto es, contrariamente a lo que es una ‘curva normal’, los rendimientos o TIR disminuyen a medida que la duration se extiende. Esto es consecuencia de la expectativa que tiene el mercado respecto de la disminución o reducción en el tiempo de la inflación. Los rendimientos en esta clase de activos varían entre 22.89% y 35.26%, con duration entre 2.1 y 4.2 años.
- TÍTULOS PÚBLICOS EMITIDOS EN PESOS AJUSTABLES POR CER. Estos instrumentos son emitidos en pesos con una cláusula de ajuste del capital según la variación que experimente el CER (coeficiente de estabilización de referencia) que elabora el BCRA. Estos instrumentos rinden entre 8.87% y 13.88% más inflación con duration entre 2.3 y 11.4 años.
- BONOS DOLLAR – LINKED. Estos instrumentos son emitidos en dólares pero el pago de las rentas y de las amortizaciones se realizan en pesos al tipo de cambio según lo establecido en las condiciones de emisión de cada instrumento.
- LECAP. Las Letras del Tesoro Capitalizables en Pesos son instrumentos de deuda emitidos por el gobierno nacional en pesos, en distintas series. Cada serie devenga y capitaliza una tasa de interés mensual fija hasta su vencimiento, lo que determina que el monto al vencimiento de cada serie sea fijo.